Рубль продолжает стремительно укреплять позиции. На сегодняшних торгах на Московской бирже доллар падал ниже 58 рублей, евро - ниже 61.50. Все это происходит без роста нефтяных котировок. Стоимость барреля Брента сейчас чуть выше 3200 рублей. Бюджет и правительство России хотели бы видеть более высокий курс доллара по отношению к рублю, но против министерства финансов играет разница в ключевых ставках ФРС, ЕЦБ и ЦБ РФ. Кэрри-трейдеры получают “неплохой куш” на этой разнице. Ситуация изменится, как только возрастут страновые риски, но ухудшение политической ситуации в России (а точнее усиление санкций против России) не ожидается. В результате кэрри-трейдеры в данный момент зарабатывают не только на разнице в процентных ставках, но еще и получают выгоду от укрепления рубля.

Министерство финансов России приняло решение покупать доллары, но в таких скромных объемах, что на курсе рубля это никак не отражается. Последний пресс-релиз Банка России по ставке так же дает понять, что регулятор не намерен на ближайшем заседании что-либо предпринимать. Вообще по комментариям госпожи Набиуллиной и действия ЦБ РФ ясно, что Центробанк намерен очень осторожно и очень медленно снижать ключевую ставку. Вероятно, к концу года она понизится с нынешних 10 % до 9 %, что выше уровня, который хотел бы увидеть российский бизнес.

В такой ситуации евро по 60 рублей лишь дело времени. Возможно, этот уровень трейдеры увидят уже к концу недели.

В начале января торги на Московской бирже мертвые, объемов нет, половина участников продолжается отдыхать. Тем не менее сегодня доллар ушел ниже 60 рублей. На 17.00 мск, американская валюта торгуется по 59.58, евро - по 62.74. Это самая низкая цена доллара с лета 2015 года. Нефть марки Brent в настоящее время растет до 57 долларов.

В бюджет России заложена цена нефти в 40 долларов. Ее решили не корректировать, сверхдоход от более дорогой нефти пока не тратить. Хотя, называть “сверхдоходом” продажу нефти по 57 долларов, язык не поворачивается. Нефть марки Brent уже около месяца в диапазоне 54-57. Был небольшой и мимолетный рост до 58 долларов, но на этом уровне Брент сразу натолкнулся на продажи. Долгосрочный восходящий коридор по нефти остается, вот только Brent остается у верхней границы, значит в ближайшее время уход выше 60 долларов маловероятен. Ну и при приближении к этому уровню вновь будут продажи. Как без них?

Как мы и предполагали, торги на Московской бирже открылись резким ростом рубля. Доллар рухнул и на 14.40 мск стоит 61.10. Евро торгуется по 64.83. Нефть марки Brent чуть ниже утренних уровней - 56.50.

Доллар к рублю упал до уровня октября 2015 года. Российский рубль в этом году является одной из самых сильных валют. Рост по отношению к “зеленым президентам” за 11 с небольшим месяцев достиг 19 %!

Рубль, конечно, стал полностью нефтяной валютой и сейчас зависит в большей степени от цен на “черное золото”. И на пути дальнейшего роста два препятствия. Во-первых, уровень сопротивления у Brent в районе 60 долларов. Во-вторых, уровень поддержки у доллара в районе 60 рублей. Без роста цена на нефть выше 60 долларов, американская валюта вряд ли сможет подешеветь до 59 рублей.

Параллельно с укреплением рубля происходит ослабление юаня. Банк Китая в очередной раз ослабил национальную валюту. Курс юаня к рублю на завтра - 8.90. На бирже уже меньше.

Торги в понедельник начались резким ростом нефтяных котировок. Brent превысил отметку в 56 долларов за баррель. Это самая высокая цена за последние полтора года. Безусловно, рост цен на нефть скажется на курсе рубля, который сегодня тоже откроется вверх.

В пятницу торги в валютной секции Московской биржи закрылись при долларе в 62.50, евро - в 66 рублей. Сегодня стоит ждать открытия доллара ниже 62, и, возможно, ниже 65 рублей евро.

Напомним, что страны ОПЕК и ряд крупных нефтедобывающих стран договорились о снижении уровня добычи. Россия обещала уменьшить добычу на 300 тысяч баррелей в сутки.

Страны ОПЕК договорились с января снизить суточную добычу нефти на 1.2 млн баррелей. Саудовская Аравия обещала уменьшить добычу на 500 тысяч. Кроме этого страны, не входящие в картель, обязуются внести свой вклад в размере 600 тысяч баррелей в сутки. Половину этого объема согласилась взять на себя России. Вероятно из российских 300 тысяч более половины придется на Роснефть. “Заставить” другие компании снизить уровень добычи будет не так-то просто. В России нет в настоящий момент законодательной основы для этого.

Рынки ожидали лишь договоренностей о заморозке добычи, но не о ее снижении. В результате цены на нефть в среду выросли на 9 %. Brent вернулся выше 50 долларов за баррель. Такой внушительный рост позволил укрепиться рублю. Доллар США снизился по отношению к российской валюте до 64.14, евро - до 67.99.

За этот год российский рубль укрепился по отношению к доллару США сильнее большинства валют: с начала года рубль подорожал на 12.8 %. Лучшую динамику продемонстрировал бразильский реал (рост на 13.9 %). Укрепление рубля связано, конечно, в первую очередь с ростом цен на нефть. Перед Новым годом бочка черного золота марки Brent стоила 38 долларов, сейчас - 47.
Аутсайдер этого года - фунт стерлингов. Британская валюта упала по отношению к доллару на 16 %. Виной тому пресловутый Brexit. Падение китайского юаня из другой оперы - Китай совсем не против удешевления своей валюты, а очень даже за.

Динамика изменения курсов валют по отношению к доллару в 2016 году, %

Курс евро и доллара по отношению к рубля в последнее время стабилен. Евро уже долгое время находился находился в диапазоне 68-70 рублей, а доллар ходил от 62 до 64 рублей. Официальный курс евро к рублю на завтра - 68.03, на бирже, на 14.00 мск, евро торгуется уже ниже 68. Доллар тоже немного снижается и стоит сейчас 62.37.

Курс евро к рублю осенью

Впервые с 2011 года в России зафиксирована недельная дефляция. Годовая инфляция стабильно держится на уровне 7-7.5 %. Тем не менее на прошлой неделе Банк России решил оставить на прежнем значении ключевую ставку. Напомним, что ставка в России сейчас 10.5 %. Это очень много. При такой ставке и кредиты для предприятий и физических лиц очень дорогие, и инвестировать мало кто хочет, чтобы сохранять и преумножать достаточно держать деньги на депозитах в банках.

Резоны Банка России можно понять. Как раз стали падать цены на нефть, и в ЦБ РФ побаялись давления на рубль, но российская валюта сейчас крепка, и снижение ставки на символические 0.5 % не оказало бы никакого влияния на рубль.

Роста промышленного производства при таких ставках, финансовых санкциях и низких ценах на природные ресурсы сложно добиться. Но Банк России главной целью видит снижение инфляции любым путем, а про экономику России не думает.

Сегодня доллар торгуется чуть выше 66 рублей, евро - около 73.50.

Референдум в Великобритании по выходу из ЕС ударил не только по фунту стерлингов, но и по евро. Месяц назад фунт стоил 97 рублей - сейчас 86. Больше 10 % за один месяц. Хотя нагляднее сравнить не месячные данные, а то, что было до референдума и после. Перед самым референдумом фунт на Московской бирже торговался по 95 рублей, сейчас на 9 рублей ниже. С евро не все так трагично, но тем не менее предстоящий выход из ЕС Великобритании ударил, конечно, и по евро. По мере того, как поступали данные с участков пара евро-доллар снижалась с 1.14 до 1.10. На Московской бирже евро за эти дни упал с 73 рублей до 71. И это при том, что нефть торгуется дешевле 50 долларов за баррель.

Доллар США упал на сегодняшних биржевых торгах до 64.10 рублей. Одной из причин укрепления рубля стал рост цен на нефть. Стоимость “черного золота” пока меньше 50 долларов, но за сутки выросла примерно на 3 %.

Банк Англии планирует начать выпуск пластиковых банкнот. Как заявляет регулятор, такие банкноты будут долговечнее (что логично, пластик прочнее бумаги). Первые пластиковые банкноты номинал в 5 фунтов стерлингов появятся уже 13 сентября этого года. В следующем году запустать в массы 10-фунтовые банкноты, затем 20-фунтовые. Вот только придется переделывать банкоматы, чтобы они смогли принимать такие деньги. Вдобавок вес таких банкнот будет больше, а значит и 10-20 подобных купюр носить в кошельке будет менее приятно.

На новой 5-фунтовой банкноте будет изображен Уинстон Черчилль, на 10-фунтовой - Джейн Остин, на 20-фунтовой - Уильям Тернер.

Англичане не первые, кто вводит в обиход полимерные деньги. Из крупных стран пластиковые банкноты используют Австралия и Канада.

Нефть на этой неделе закрепилась выше 40 долларов за баррель. Brent торгуется в районе $ 44. Уже в этом месяце он может дойти до отметки 50. Как всем известно, чем дороже нефть, тем сильнее рубль. Доллар уже опускался почти до 65 и с ростом цен на черное золото может еще просесть.

Постепенно инвестиционные дома и министерства экономик начинают пересматривать прогнозы цен на нефть в сторону повышения. По оптимистичным прогнозам, к концу 2016 года Brent может подорожать до 60-70 долларов за баррель. По нашему мнению, это достаточно реальный сценарий.

Если цены на Брент поднимутся до 50-55 долларов, то курс рубля окрепнет уже процентов на 10. Российская валюта будет крепнуть медленнее, по многим причинам:
а) рубль падал медленнее, и сейчас торгуется чуть дороже, чем мог бы
б) бюджет России дефицитный, и более слабый рубль на руку государству
в) инвестирование в Россию по-прежнему сопряжено с множеством риском, санкции никто не отменял
г) ЦБ РФ должен в ближайшие месяцы начать снижать ключевую ставку (возможно, уже в апреле произойдет снижение на 0.5 %)

При благоприятном сценарии (если рост цен на нефть продолжится) к лету доллар может упать до 58-60 рублей, евро - до 67-70.

Без российских денег не растут и цены на недвижимость в Болгарии на море. Ситуацию в болгарской курортной недвижимости можно охарактиризовать как стагнация.

Банк России “трусливо” решил оставить ставку на уровне 11 %. Госпожа Набиуллина объяснила банковскому миру, что “для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее”. При том, что прогноз инфляции на этот год был понижен, и текущие показатели ниже прогнозных (7.9 % против ожидаемых 9 %). По всей видимости, в ЦБ РФ считают заслугой, что предприятия не могут обслуживать долги и что экономика России буксует.

Рынок готовился к снижению ставки на 0.5 %, и с утра доллар рос по отношению к рублю, но после этого заявления американская валюта рухнула. По данным на 16.12 мск, доллар торгуется по 67.42, евро - по 76.11.

В Банке России ожидают, что ВВП РФ начнет расти в конце 2016 - начале 2017 года. В ведомстве Набиуллиной ждут, что нефть в 2016 году будет стоить 30 долларов. Тем временем Brent сегодня перешагнул через отметку в 42 доллара.