Цены на драгоценные металлы:

Золото - 2363.19
Серебро - 31.13
Платина - 1758.30
Палладий - 1606.72


Курсы акций


Прогноз курсов валют на 2016 год:

Доллар США - 65
Евро - 70
Фунт стерлингов - 90
Швейцарский франк - 60
Японская йена - 0.50
Китайский юань - 9.5
Украинская гривна - 2.5
80 000 посетителей в месяц, 135 000 просмотров (платежеспособная аудитория)
Разместить рекламу на сайте

Все банки России:

Интересные сайты


Архив новостей:


Хочешь оставить комментарий?

Кэрри-трейдеры заставили Банк России снизить ставку

Март 24th, 2017 Автор - Павел Вюрст

В последнее время рубль не следует за ценами на нефть. Brent торгуется чуть выше 50 долларов за баррель, а рубль крепок и никак не реагирует на это. Бочка нефти в рублях стоит меньше 3000. Инфляция за последние 4 недели составила 0.1 %. За последний год - 4.3 %. Банк России оперирует данными по инфляционным ожиданиям населения (порядка 12 %), в том числе по этой причине не спешит со снижением процентной ставки. Но практически достигнутые целевые 4 % годовых и укрепление рубля вынудили Банк России пойти на изменение ключевой ставки раньше намеченного плана. Сегодня ЦБ РФ решился на минимальное снижение - с 10 % до 9.75 %. Для рынка это крошечное изменение. Для кэрри-трейдеров - тоже. Рынок ждал, что сегодня ставка изменится на 0-0.5 %. Получилось среднее значение.

Рубль продолжает укрепляться. Такое снижение ставки никак не повлияет на желание трейдеров покупать рубль. Против рубля играет министерство финансов, которое покупает доллары. Но объемы покупок незначительные и слабо влияют на рубль.

Разница в ставках в США и России в этом году будет снижаться, но, пока в России не происходит потрясений, рубль будет стабилен.

Российской валюте сложно расти дальше. Бюджет из-за слабого рубля недосчитывается приличных сумм. Трейдеры боятся сильного укрепления рубля, потому что это вызовет ответные действия со стороны правительства и Банка России.

Рубрика Валюты, Макроэкономика | Нет комментариев »

Рубль слабо реагирует на падение нефти

Март 10th, 2017 Автор - Павел Вюрст

Нефть обновляет месячные минимумы, а рубль почти на это не реагирует. Brent стоит около 52 долларов за баррель, а российская валюта на это практически не обращает внимания. Доллар на сегодняшних торгах на Московской бирже снова упал ниже 59 рублей. Баррель нефти сейчас стоит чуть дороже 3000 рублей. Российский бюджет хотел бы более дорогой нефти. Через две недели у ЦБ РФ будет очередная возможность снизить процентную ставку. Вновь, как и в феврале, есть шанс, что ставка будет снижена. Инфляция в данный момент ниже 5 %. Рубль крепок как никогда. Да, ожидается повышение ставки ФРС США. Но это повышение уже учтено рынком.

По нашему мнению, ЦБ РФ, скорее всего, не решится и на этот раз снизить процентную ставку, аргументировав это инфляционными ожиданиями населения (из которых многие не представляют, как рассчитывается индекс потребительских цен). Есть вероятность снижения ставки уже на этом заседание на скромные 0.25-0.5 %. Даже при достижении инфляции уровня в 4 % Центробанк России не планирует опускать ставку какое-то время ниже 6.5-7 %. Это следует из заявления главы департамента денежно-кредитной политики ЦБ Дмитриева.

Рубрика Валюты, Макроэкономика, Нефть и газ | Нет комментариев »

Рубль развернулся после словесных интервенций

Февраль 15th, 2017 Автор - Павел Вюрст

Сегодня утром рубль продолжил рост. Евро опустился ниже 60 рублей. Мы писали в прошлом обзоре, что такой вариант событий очень вероятен. Пробить сразу этот уровень не удалось. А затем в игру вступили российские власти. Дмитрий Песков заявил, что Владимир Путин может обсудить с главой Минэкономразвития укрепление рубля. Эти слова стали сигналом к закрытиям длинных позиций по рублю. По данным на 18.40 мск, доллар подорожал по отношению к рублю до 57.42 (утром был ниже 57), евро - до 60.70.

До конца недели рубль вряд ли вернется к росту. Вероятно, российская валюта продолжит торговаться на текущих уровнях или ослабнет в пределах 1 %.

Формально ситуация не меняется. Разница в процентных ставках высока. Наиболее простой способ повлиять на курс у правительства - это покупка валюты, чем сейчас занимается министерство финансов, только текущие объемы почти не поддерживают американский доллар.

Рубрика Валюты, Макроэкономика | Нет комментариев »

Когда евро будет стоить 60 рублей?

Февраль 14th, 2017 Автор - Павел Вюрст

Рубль продолжает стремительно укреплять позиции. На сегодняшних торгах на Московской бирже доллар падал ниже 58 рублей, евро - ниже 61.50. Все это происходит без роста нефтяных котировок. Стоимость барреля Брента сейчас чуть выше 3200 рублей. Бюджет и правительство России хотели бы видеть более высокий курс доллара по отношению к рублю, но против министерства финансов играет разница в ключевых ставках ФРС, ЕЦБ и ЦБ РФ. Кэрри-трейдеры получают “неплохой куш” на этой разнице. Ситуация изменится, как только возрастут страновые риски, но ухудшение политической ситуации в России (а точнее усиление санкций против России) не ожидается. В результате кэрри-трейдеры в данный момент зарабатывают не только на разнице в процентных ставках, но еще и получают выгоду от укрепления рубля.

Министерство финансов России приняло решение покупать доллары, но в таких скромных объемах, что на курсе рубля это никак не отражается. Последний пресс-релиз Банка России по ставке так же дает понять, что регулятор не намерен на ближайшем заседании что-либо предпринимать. Вообще по комментариям госпожи Набиуллиной и действия ЦБ РФ ясно, что Центробанк намерен очень осторожно и очень медленно снижать ключевую ставку. Вероятно, к концу года она понизится с нынешних 10 % до 9 %, что выше уровня, который хотел бы увидеть российский бизнес.

В такой ситуации евро по 60 рублей лишь дело времени. Возможно, этот уровень трейдеры увидят уже к концу недели.

Рубрика Валюты, Макроэкономика, Нефть и газ | Нет комментариев »

Набиуллина решилась на 10

Сентябрь 16th, 2016 Автор - Павел Вюрст

Госпожа Набиуллина сегодня решилась снизить ставку до 10 %. Экономисты разделились в своем мнении будет ли сегодня снижение. Некоторые предполагали, что ставка останется на уровне 10.5 % до следующего года.

Инфляция в годовом выражении снизилась до 6.6 %. При такой инфляции и 10 % это много, особенно учитывая прогнозную инфляцию на конец 2017 года в 4 %. В Банке России считают, что кредитно-денежная политика должна оставаться жесткой для дальнейшего снижения инфляции. Госпожа Набиуллина отметила, что ЦБ РФ не планирует как минимум квартал снижать процентную ставку!

При инфляции в 6.6 %, которая по прогнозам к концу года снизится до 5.5-6 %, предприятиям приходится брать кредиты под 11+ процентов. В реальности мелкому бизнесу нереально получить кредиты под такие проценты.

В Банке России считают, что динамика спроса на кредиты должна оставаться сдержанной, чтобы не было “кредитного пузыря”. Смешно такое слышать, учитывая, что ЦБ РФ только что опубликовал данные по кредитам за август. За год портфель как корпоративных, так и розничных кредитов практически не изменился. Доля просрочки по корпоративным кредитам выросла до 7.1 %, по розничным осталась на уровне 8.6 %. Кредиты не растут, а Наубиллина говорит между строк о “кредитном пузыре”.
Мы по-прежнему считаем, что ставка должна быть ниже, что ЦБ РФ тормозит восстановление экономики.

Рубрика Депозиты (вклады), Макроэкономика, Финансовые кризисы, Кризис 2016 | Нет комментариев »

В России дефляция, а ставка не падает

Август 4th, 2016 Автор - Павел Вюрст

Впервые с 2011 года в России зафиксирована недельная дефляция. Годовая инфляция стабильно держится на уровне 7-7.5 %. Тем не менее на прошлой неделе Банк России решил оставить на прежнем значении ключевую ставку. Напомним, что ставка в России сейчас 10.5 %. Это очень много. При такой ставке и кредиты для предприятий и физических лиц очень дорогие, и инвестировать мало кто хочет, чтобы сохранять и преумножать достаточно держать деньги на депозитах в банках.

Резоны Банка России можно понять. Как раз стали падать цены на нефть, и в ЦБ РФ побаялись давления на рубль, но российская валюта сейчас крепка, и снижение ставки на символические 0.5 % не оказало бы никакого влияния на рубль.

Роста промышленного производства при таких ставках, финансовых санкциях и низких ценах на природные ресурсы сложно добиться. Но Банк России главной целью видит снижение инфляции любым путем, а про экономику России не думает.

Сегодня доллар торгуется чуть выше 66 рублей, евро - около 73.50.

Рубрика Депозиты (вклады), Валюты, Макроэкономика, Финансовые кризисы, Кризис 2016 | Нет комментариев »

Доллар по 60 уже летом?

Апрель 14th, 2016 Автор - Павел Вюрст

Нефть на этой неделе закрепилась выше 40 долларов за баррель. Brent торгуется в районе $ 44. Уже в этом месяце он может дойти до отметки 50. Как всем известно, чем дороже нефть, тем сильнее рубль. Доллар уже опускался почти до 65 и с ростом цен на черное золото может еще просесть.

Постепенно инвестиционные дома и министерства экономик начинают пересматривать прогнозы цен на нефть в сторону повышения. По оптимистичным прогнозам, к концу 2016 года Brent может подорожать до 60-70 долларов за баррель. По нашему мнению, это достаточно реальный сценарий.

Если цены на Брент поднимутся до 50-55 долларов, то курс рубля окрепнет уже процентов на 10. Российская валюта будет крепнуть медленнее, по многим причинам:
а) рубль падал медленнее, и сейчас торгуется чуть дороже, чем мог бы
б) бюджет России дефицитный, и более слабый рубль на руку государству
в) инвестирование в Россию по-прежнему сопряжено с множеством риском, санкции никто не отменял
г) ЦБ РФ должен в ближайшие месяцы начать снижать ключевую ставку (возможно, уже в апреле произойдет снижение на 0.5 %)

При благоприятном сценарии (если рост цен на нефть продолжится) к лету доллар может упать до 58-60 рублей, евро - до 67-70.

Без российских денег не растут и цены на недвижимость в Болгарии на море. Ситуацию в болгарской курортной недвижимости можно охарактиризовать как стагнация.

Рубрика Валюты, Макроэкономика, Финансовые кризисы, Кризис 2016 | Нет комментариев »

Курс доллара к рублю обвалился на решении ЦБ РФ

Март 18th, 2016 Автор - Павел Вюрст

Банк России “трусливо” решил оставить ставку на уровне 11 %. Госпожа Набиуллина объяснила банковскому миру, что “для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее”. При том, что прогноз инфляции на этот год был понижен, и текущие показатели ниже прогнозных (7.9 % против ожидаемых 9 %). По всей видимости, в ЦБ РФ считают заслугой, что предприятия не могут обслуживать долги и что экономика России буксует.

Рынок готовился к снижению ставки на 0.5 %, и с утра доллар рос по отношению к рублю, но после этого заявления американская валюта рухнула. По данным на 16.12 мск, доллар торгуется по 67.42, евро - по 76.11.

В Банке России ожидают, что ВВП РФ начнет расти в конце 2016 - начале 2017 года. В ведомстве Набиуллиной ждут, что нефть в 2016 году будет стоить 30 долларов. Тем временем Brent сегодня перешагнул через отметку в 42 доллара.

Рубрика Валюты, Макроэкономика, Финансовые кризисы, Кризис 2016 | Нет комментариев »

Когда, если не сейчас?

Март 18th, 2016 Автор - Артур Яровой

Рубль продлжает крепнуть стремительными темпами. Доллар опустился до 68.10 при цене на Brent в $ 41.4. Евро рухнуло до 77 рублей. Российская валюта сильнее, чем ожидали многие.

Сегодня Банк России будет принимать решение относительно ключевой ставки. После последнего заседания на снижение ставки в марте мало кто рассчитывал, но текущая ситуация такова, что хочется спросить: “Когда, если не сейчас”? Рубль - сильный. Годовая инфляция замедлилась до 8.1 %, а ключевая ставка остается 11 %. Самое время снизить ее на 0.5 %. Экономика России по-прежнему слаба и более дешевые деньги ей просто необходимы. По нашему мнению, не будет ошибкой снижение ставки и на 1 %, но на такое ненышнее руководство ЦБ РФ не пойдет.

Рубрика Валюты, Макроэкономика, Финансовые кризисы, Кризис 2015 | Нет комментариев »

Понизит ли ЦБ РФ ключевую ставку?

Декабрь 10th, 2015 Автор - Павел Вюрст

Год заканчивается на более пессимистичных нотах, чем ожидалось. Нефть марки Brent опускалась ниже отметки в 40 долларов за баррель, да и сейчас торгуется рядом. И нефть выглядит очень слабой, разворота пока не видно. В такой ситуации курс рубля будет слабеть. Итак стоимость нефти в рублях ниже заложенного на 2016 год (курс доллара - 63.3 при цене на нефть в 50 долларов).

Завтра Центробанк России должен принять решение по ключевой ставке. Полтора месяц назад были неплохие шансы на снижение. Экономика требует более низких ставок. Герман Греф заявил, что ожидает роста кредитования предприятий в следующем году и снижения стоимости заимствования. Особенно сложно мелким компаниям, которые в целях экономии пользуются услугами бухгалтера на дому, а шансы получить кредит от банков у них минимальный.

Но за полтора месяца, прошедших с прошлого заседания Совета Директоров ЦБ РФ, произошел к тому же инцидент с СУ-24. После чего российская сторона наложила санкции на Турцию, которые в итоге приведут к росту инфляции на 0.2-0.4 % минимум. И все это должен учитывать Центробанк. Экономике нужна не только более низкая ключевая ставка, но и более стабильный курс рубля, а в текущей ситуации эти вещи практически взаимоисключающие. Хотя снижение ставки на 0.5 % курс рубля выдержит вполне, вот только будет ли это снижение?

ЦБ предстоит принять непростое решение, учитывая, что он уже откладывал снижение ставки. По нашему мнению, вероятность изменения ставки с 11 % до 10.5 % порядка пятидесяти процентов. Наверно, даже ниже. Вдобавок ФРС США может впервые за 7 лет поднять ставку на 0.25 %.

Рубрика Макроэкономика, Финансовые кризисы, Кризис 2015 | Нет комментариев »

Рубль не падает, несмотря на дешевую нефть

Ноябрь 21st, 2015 Автор - Артур Яровой

Последнюю неделю Brent находился в диапазоне 43-46 долларов за баррель. Доллар же максимум поднимался до 67 рублей. При текущей стоимости нефти рубль мог упасть сильнее. Уже давно для определения курса доллара трейдеры и аналитики переводят стоимость нефти в рубли. Это очень грубый индикатор, но в эпоху санкций и дефицитного бюджета на этот индикатор смотрят очень многие. Практически весь 2015 год нефть стоила дороже 3000 рублей за баррель. Если посмотреть цены на нефть в 2014 году, то можно убедиться, что бюджет страдает от такого соотношения курса доллара к рублю и нефтяных котировок.

Но! Видно, что доллар не хочет и не может уйти выше 70 рублей за баррель. Игроки и ЦБ РФ сдерживают этот рост. По всей видимости, и Минфин сейчас в какой-то мере устраивает такой курс доллара к рублю. Все ждут снижения ключевой ставки в России, а этого не будет, если рубль вновь начнет валиться.

Если говорить о нефти, то нельзя исключать сценария, при которого Брент уйдет ниже 40 долларов. Я думаю, вероятность этого около 20-30 %. Если это произойдет, то это будет временное явление. В перспективе на несколько месяцев нефть марки Brent останется в диапазоне 40-60 долларов за баррель. В текущих ценах очень большое спекулятивное влияние. Но проблема в том, что компании вкладывают много меньшие деньги в разработку новых месторождений и сейчас “выжимают” все из самых дешевых месторождений. Если отчетности российских компаний неплохие (основные “убытки” при текущей системе налогообложения несет государство), то у сланцевых компаний все не так радужно.

При текущих раскладах в Новый год доллар будет стоить 60-65 рублей, евро - 65-70.

Рубрика Валюты, Макроэкономика, Нефть и газ, Финансовые кризисы, Кризис 2015 | Нет комментариев »

Бюджет Российской империи 1905 года

Ноябрь 9th, 2015 Автор - Павел Вюрст

Сейчас модно ругать современную Россию за большие военные расходы, но какие они были 110 лет назад, когда еще существовала Российская империя, в состав которых входили территории, ныне принадлежащие Польше и Финляндии?

Структура расходной части бюджета Российской империи 1905 года
расходная часть бюджета российской империи в 1905 году

Как видно, основной статьей расходов было министерство путей сообщения. Военные расходы составляли около 20 % (необходима была модернизация армии, почти как сейчас). И на оплату долга уходило почти 16 %! При все при этом бюджет был профицитным. Расходы составляли 1.9 млрд рублей, доходы - 2.0 млрд рублей.

Рубрика Макроэкономика, Финансовая грамотность | Нет комментариев »

« Предыдущие