Сегодня евро преодолел отметку в 51 рубль, правда официальный курс на завтра - 50.76. Валютный рынок в ожидании санкций со стороны ЕС и США, потому что вероятность вхождения Крыма в состав России велика.

Динамика курса евро к рублю с начала года

В 2014 году рубль вообще выглядит очень слабо. А после обострения ситуации на Украине игроки вообще предприняли бегство из рубля.

Доллар ведет себя один в один, как и евро. И ничего удивительного. Пара евро-доллар достаточно стабильна, поэтому рубль падает примерно с одинаковой скоростью и к доллару, и к евро.

Динамика курса доллара к рублю с начала 2014 года

Несмотря на кризис, доход рабочего после выплаты налогов в странах ЕС растет из года в год. Исключение составил 2009 год, когда чистый доход рабочего в среднем по странам ЕС упал на 1 %. В 2012 году рабочие стран ЕС получали “на руки” 1885 евро в месяц. Но уровень доходов в разных странах отличается очень существенно.

Чистый доход рабочего в странах Восточной Европы и Прибалтики, в евро в месяц

Самые бедные страны Европы располагаются в восточной ее части. Это страны бывшего соцлагеря. Так, в Болгарии средний чистый доход рабочего в 2012 году составлял 300 евро, с учетом высоких цен на коммунальные услуги это практически ничто (стоимость коммунальных услуг зимой за двухкомнатную квартиру может достигать 200-250 евро).

Лучше обстоят дела в Прибалтике, где доход после уплаты налогов составляет примерно 500 евро в месяц. Особняком стоит Эстония, где работники “на руки” получают чуть меньше, чем в Чехии, - около 730 евро. До падения рубля доходы россиян были примерно такие же, как в Эстонии. Доходы украинцев были ниже, чем у болгар.

Если брать наиболее развитые страны ЕС, то там картина совсем другая. Как было, так и остается. Богатая - Западная Европа, бедная - Восточная.
Чистый доход работника в развитых странах ЕС, в евро в месяц

Самый высокий доход в Люксембурге - больше 3000 евро в месяц. Чистый доход работника в Великобритании все еще ниже уровня 2007 года - 2768 евро в месяц. Испанцы и итальянцы зарабатывают 1600-1700 евро в месяц. Французы и немцы - около 2200 евро в месяц. Чистый доход работника в Греции в 2012 году равнялся 1249 евро, в Португалии - 1026 евро.

На опасениях, что на Россию будут наложены санкции (возможно и эмбарго), сильный рост показывает Палладий. 40 % мировой добычи приходится на Россию.

Стоимость палладия, рублей за грамм

“Норильский никель” является крупнейшим в мире производителем палладия (2 662 тысячи унций палладия за 2013 год).

Россия остается достаточно крупным держателем американских государственных облигаций. Россия уменьшила свой пакет за год на 23 млрд долларов США, но по-прежнему входит в десятку. Доходность по 10-летним облигациям сейчас составляет 2.7 %. Крупнейшими держателями американского долга остаются Китай и Япония.

Список крупнейших держателей американских государственных облигаций, на декабрь 2013 года, в млрд $
Китай - 1 269
Япония - 1 183
Бельгия - 257
Бразилия - 245
Тайвань - 182
Швейцария - 175
Великобритания - 164
Гонконг - 159
Россия - 139
Люксембург - 134
Ирландия - 125
… Германия - 67
… Франция - 54

По сравнению с Китаем или Японией, доля России крошечная. Стоит отметить, что доходность 10-летних японских или германских облигаций ниже, чем американских.

В структуре международных резервов России доля монетарного золота составляет 8 %, остальное - иностранная валюта, СДР и резервная позиция в МВФ. Валютная позиция, по последним данным, более чем на 80 % состояла из ценных государственных бумаг (США - 34 %, Франция - 28 %, Германия - 19 %, Великобритания - 9 %).

В Евросоюзе по-прежнему не все ладно. Уровень безработицы остается на высоком уровне (10.8 %). В Греции безработица достигла 28 %. В Испании наметилось улучшение ситуации - 25.8 % против 26.5%, которые были год назад. Особенно тяжело устроится на работу молодежи. Средний уровень безработицы в Евросоюзе среди рабочего населения в возрасте до 25 лет составляет 23.4 %. Можно сказать, что молодежь не хочет еще работать. Но в Греции и Испании найти работу без опыта практически нереально. Уровень безработицы среди молодежи превышает 50 %! Вероятность приема на работу очень низка. Молодежь сомневается, есть ли вообще смысл получать высшее образование, если работы нет. Похожая ситуация в новом члене ЕС - Хорватии - где доля безработной молодежи составляет 49.8 %. Чуть лучше дела обстоят в Италии (42.4 %) и на Кипре (40.3 %).

И лишь в Германии вероятность устроиться на работу даже молодым превышает 90 %.
Примечательно, что в Норвегии, жители которой дважды проголосовали против вступление в ЕС, общий уровень безработицы ниже, чем в любой из стран Евросоюза. 3.6 % против 4.9 % Австрии или 5.0 % Германии.

Сегодня рубль растет по отношению к мировым валютам. Рост составляет около процента. Доллар падал до 36 рублей в течение торговой сессии, а по состоянию на 16.07 мск торгуется по 36.12. Евро вернулось ниже отметки в 50 рублей и торгуется по 49.70.

Поддержку рублю оказывают как новостной фон (небольшая разрядка в отношениях между Украиной, Западом и Россией), так и действия ЦБ РФ, поднявшего вчера ставку на 1.5 %. Кроме этого Центробанк объявил об изменении курсовой политики. Теперь границы коридора будут сдвигаться не после накопленный интервенций в размере 350 млн долларов, а 1.5 млрд долларов. То есть сдвигать границы будет очень непросто.

Центробанк России все-таки решился поднять процентную ставку. Ключевая ставка была повышена с 5.5 % до 7.0 %. Это автоматически повышает стоимость денег для банков, если еще в пятницу ставки МБК 1-7 дневные были ниже 7 %, то уже завтра они будут, вероятно, выше 8 %. То есть стоимость 1-дневных кредитов вырастет примерно с 6.5 % до 8 %.

Повышение ставки должно ослабить давление на рубль, который с начала года сильно потерял по отношению к евро и доллару.

Сегодня обвал валют продолжился. Это естественная реакция на обострение ситуации в Украине.

Фондовые индексы падают примерно на 10 %. Ряд акций дешевеют более чем на 10 %. В числе аутсайдеров “Газпром” (-10.4 %), “Мечел” (-26.6 %).

В связи с событиями на Украине отдельными лицами высказывается предложение перестать покупать газ у “Газпрома”. Наказать финансово Россию.

Начать надо с того, что в данный момент европейские потребители не могут заменить “Газпром” на другого поставщика. Время есть. Зима почти закончилась, и можно подготовиться за это время. Но я хочу напомнить о прошлой зиме, которая оказалась холоднее прогнозов. Большинство стран, покупателей газпромовского газа, просили об увеличении объемов.

Большую часть газа “Газпром” по-прежнему реализует внутри страны, причем населению продается лишь 19 %. Основным потребителем среди зарубежных стран является Германия (40 млрд кубометров газа за 2013 год). Суммарно за границу поставляется 219 млрд кубометров газа.
Основные покупатели газа, млрд кубометров газа
280 - Россия (19 % - население)
40 - Германия
27 - Турция
26 - Украина
25 - Италия
20 - Беларусь
13 - Великобритания
10 - Польша
8 - Франция
7 - Чехия
6 - Венгрия
5 - Словакия, Австрия
Допустим малореальный сценарий. На Россию наложили санкции. Евросоюз отказался покупать газ у “Газпрома”. Здесь сразу вопрос - Турция присоединится к эмбарго? Допустим, что да. Считаем. Из 219 вычитаем 20. Это доля Беларуси, которая никакие санкции накладывает не будет. Остается 199. Казахстан и Южная Осетия - еще минус млрд. Вопрос с Украиной. Сколько минус? Потому что вероятность того, что Крым выйдет из состава Украины, достаточно велика.

Но даже если было бы 200 млрд - это 40 %. Очень много. Учитывая, что самые низкие цены на газ - для населения России и Беларуси.

Но откуда будет брать газ Европа? Особенно Восточная Европа. Кто сможет заменить “Газпром” на немецком рынке? Весь Евросоюз в 2012 году (увы, нет данных по потреблению за 2013 год) потребил 432 млрд кубометров газа. Германия - 77, Великобритания - 73, Италия - 67. А если посмотреть страны Восточной Европы? Польша - 15, Венгрия - 9, Чехия - 8, Словакия - 5.

Отказаться от “газпромовского” газа будет очень сложно.

Курс гривны стремительно падает даже к рублю, который находится не в лучшем положении.

Курс гривны к рублю с начала февраля

Громадный долг страны при отсутствии средств и неясностью откуда их брать, колоссальный отток средств с депозитов банков, неопределенное будущее страны, неясность политики НБУ, отсутствие стабильности. Вот такие сейчас реалии. И в таких реалиях возможна только девальвация. 3.5 рубля - это не предел. Будет ниже. Украина находится в преддефолтном состоянии при отсутствии тех, кто может принимать политические решения.

Доллары, доллары. Когда будет кредит Украине? От кого? В каком размере? И будет ли? Ситуация в стране напряженная. Я сомневаюсь, что Украине стоить ждать денег от России. С этим правительством Россия работать не будет. По крайней мере в ближайшее время. Даст ли в срочном порядке денег МВФ? ЕС? Какая-либо из стран?

А ведь еще Китай подал иск в Лондонский суд с требованием возместить 3 млрд долларов.

Так что и 3 рубля за гривны будет не худшим вариантом для украинской валюты.

ВВП на душу населения - очень хороший косвенный показатель уровня жизни в стране. Экономического уровня страны. Платежеспособность населения. Потому что, естественно, ВВП на душу населения не расскажет об экологических проблемах, например.

ВВП принято считать либо в деньгах или по паритету покупательской способности (то есть что на эти деньги можно купить в стране, потому что уровни цен везде разные - и стоимость коммунальных услуг тоже).

ВВП на душу населения по ППС как раз учитывает внутренние цены и в этом смысле более показательно.

ВВП страны ЕС на душу населения по паритету покупательской способности, в % от среднего по ЕС

Хуже всех дела обстоят в Болгарии (47 % от среднего по ЕС) и Румынии (50 %). На карте еще две страны с уровнем ВВП на душу населения 50 % и ниже - это Македония (35 %) и Черногория (41 %). Украина тоже была бы светложелтой. Россия - яркожелтой. Как прибалты. К слову о прибалтийских странах: Эстония (71 %), Латвия (64 %), Литва (72 %).

Лучше всего в ЕС живут в Люксембурге (263 %). Страна банков. В Швейцарии “скромные” 158 %. Еще у одной страны почти 200 %, но она и не планирует вступать в ЕС. Эта страна - Норвегия (195 %). В Исландии, переживший кризис, - 115 %. Сейчас власти Исландии решили не вступать в ЕС. Несколько тысяч протестующих на улицах.

С начала года валюты многих развивающихся стран мира показали отрицательную динамику к доллару.

Динамика валют к доллару, с начала 2014 года, %

Российский рубль с начала года упал на 8.3 % по отношению к доллару. Очень много. Но по графику видно, что дела у гривны и тенге еще хуже. При том, что в Казахстане и Украине курсы далеки от рыночных. В России практически свободный рынок. Прямое влияние на курс Центробанком снижается каждый год. Рынок без особых проблем сейчас сдвигает верхнюю границу коридора. Не очень быстро, но сдвигает.

Но если курс рубля к доллару сравнивать с другими развивающимися странами, такими, как Бразилия и Турция, то падение рубля выглядит снова внушительным. Турецкая лира в январе падала быстрее рубля, пока Банк Турции не принял решения резко поднять процентные ставки. В России тоже многие призывали к подобным действиям ЦБ РФ. Но надо понимать, что повышение процентных ставок - это рост стоимости кредитов и для населения, и для предприятий. Центробанк России дал понять, что курс рубля для него вторичен, а главное - инфляция.

Вот только из-за приличного ослабления рубля что многие импортные товары уже подорожали. Рост потребительских цен за первые полтора месяца составил 1.1 %. Минфин и ЦБ ожидают в этом году снижение инфляции до 5 %. Оптимистично, неправда ли? В прошлом году было 6.5 %.

Дальнейшее ослабление рубля поставит крест на этих планах.

На бирже Mt.Gox, где совершается 31 % всех сделок с биткойном, курс электронной валюты упал до 265 долларов США. Вообще весь февраль проходит под знаком падения bitcoin.

Правда, бирж, где торгуется биткойн много. И на BitStamp последняя сделка прошла по 632 доллара. Вот такая разница. А почему? А потому что это неликвидный инструмент.