Можно было бы сказать, что рубль сегодня корректируется после затяжного роста, но здесь не только коррекция, здесь ожидания, что рубль уже оценен выше справедливой цены. На 20.00 мск, доллар повышается до 52.60, евро - до 56.75. Нефть торгуется на прежнем уровне: майский фьючерс на Brent стоит около 64 долларов. На валютном аукционе, проводимым ЦБ РФ, банки не проявили заинтересованности. Напомним, что с этой недели минимальная ставка на аукционах LIBOR+1.5 % для кредитов на 28 дней.

В прошлую пятницу наблюдался примерно такой же рост доллара и евро по отношению к рублю, но уже в понедельник российская валюта продолжила укрепление. Будет ли повтор событий в этот раз? Или доллар нащупал временное дно в районе 50 рублей, и теперь трейдеры погонят доллар вверх? Не исключено, что доллар войдет в широкий боковик с границами 50 и 60 рублей.

На сегодняшних торгах доллар ушел ниже 50 рублей. Он продолжает торговаться чуть ниже этой отметки и перед самым закрытием биржи. Главным драйвером роста рубля сегодня является нефть. Если на утренний рост нефтяных котировок рубль отреагировал вяло, то вечером уже устоять не смог. Майский фьючерс на Brent подбирается к 63 долларам. Желающих играть против рубля в такой ситуации оказалось мало. Перед закрытием Московской биржи доллар торгуется по 49.84, евро - по 53.19.

Рост запасов нефти в США оказался на прошлой неделе минимальным в 2015 году, в этом месяце ожидается, что добыча сланцевой нефти будет не уровне прошлого месяца, а в мае - уже ждем снижения.

Что касается доллара и рубля, то в апреле-мае, вероятно, стоит ждать движения в диапазоне 45-55. Тренд для пары остается нисходящим. Говорить о том, что рубль перестанет расти с технической точки зрения рано. С фундаментальной - расти рублю будет все сложнее. Да, нефть уже больше 60 долларов, но пока не стоит ждать сильного роста нефти и дальше.

Сильный рост цен на нефть заставит ЦБ РФ снижать ставку сильнее, чем ждали месяц назад. Если сразу после последнего заседания многие сомневались в дальнейшем уменьшении процента по ставке, то сейчас вероятность снижения очень велика. Причем не просто снижения, а уменьшения ставки с текущих 14 % до 12-12.5 %. Даже 13 % в текущей ситуации будут восприняты рынком как полумера.

Вчера Центробанку России удалось остановить рост рубля. Пока нельзя с уверенностью сказать, будет ли рубль расти на следующей неделе. Но трейдеры отреагировали закрытием коротких позиций по доллару по двум причинам:
1) ставки по валютному РЕПО выросли, а значит занимать доллары будет дороже - это касается банков, которые предпочитали занимать доллары у ЦБ РФ, а не покупать их на рынке
2) ЦБ РФ показал, что держит руку на пульсе и готов оперативно реагировать на ситуацию.

Второе важнее, потому что у ЦБ РФ есть еще инструменты, которые позволят сдержать рост курса рубля. Во-первых, ключевая ставка, которую ЦБ РФ может снизить на внеочередном заседании. Уже часть трейдеров готова к тому, что ЦБ РФ не будет ждать 30 апреля, а снизит ставку раньше. Во-вторых, валютные интервенции. Центробанк может начать покупать доллары, чтобы усмирить продавцов.

В пятницу доллар опускался почти до 50 рублей, но к вечеру вырос до 53.61. Некоторые трейдеры уже начали покупку долларов. А где купить долларов простому человеку? Ведь покупать в банке сейчас очень невыгодно. Спрэды в банках просто ужасные. Если у вас есть выход на ФОРТС, то вы можете купить фьючерсы на доллар. Пара доллар/рубль представлена и у форекс-брокеров.

У форекс-контор есть преимущество. Онлайн заключение договоров, онлайн пополнение и практически моментальный вывод обратно на кошелек. Для счетов меньше тысячи долларов форекс может быть предпочтительнее торговли на срочном рынке ФОРТС. Главное помнить о рисках и понимать, как рассчитываются лоты, какой суммой вы рискуете в каждой сделке.

Но мы не ждем в ближайшее время роста доллара выше 60 рублей. Будущая динамика зависит от стоимости нефти и действий ЦБ РФ. Если нефть останется в диапазоне 55-60 долларов за баррель, то доллар, вероятно, будет торговаться между 50 и 60 рублями. Уходу ниже 50 будет противиться ЦБ РФ.

Рубль сегодня продолжил рост по отношению к доллару и евро. Третий день подряд рост рубля составляет около двух процентов. В такой ситуации ЦБ РФ принял решение повысить с понедельника ставки по валютному РЕПО. Брать доллары у ЦБ становится все дороже. С понедельника минимальные ставки по валютному РЕПО будут LIBOR+1.5 % для срока на 28 дней и LIBOR+1.75 % сроком на год. Совсем недавно ЦБ поднимал ставки до LIBOR+1 %.

Этим решением Центробанк надеется снять давление с доллара, рассчитывая замедлить укрепление рубля или остановить его. Сейчас банки предпочитают брать у ЦБ доллары в долг, а не покупать валюту на рынке.

Рубль на этом решении немного припал. Но по сравнению со вчерашним днем все равно крепнет. Доллар, на 15.08 мск, торгуется по 51.70, евро - по 54.70. Американская валюта сегодня опускалась до 50 рублей 27 копеек, евро - до 53.385.

Рубль продолжает наступление. Падение доллара и евро стремительное. Сегодня вновь больше 2 %. Доллар на 12.18 мск, доллар торгуется по 53.83, евро - 58.50. Такое сильное укрепление рубля, которое в текущей ситуации не очень выгодно России (все-таки нефть остается чуть ниже 60 долларов), лишний аргумент для более сильного снижения ключевой ставки. Дефицит бюджета по итогам первого квартала остается приличным, и сильный рубль уменьшает бюджетные поступления.

Но и развороте рубля говорить преждевременно. Российская валюта сейчас очень крепка - нет никаких признаков ближайшего разворота. 50 рублей за долларов мы можем увидеть уже в этом месяце. Ждем действий ЦБ РФ. Возможно, Центробанк понизит ставку раньше запланированного заседания.

Нефть марки Brent в этом месяце может преодолеть рубеж в 60 долларов за баррель и закрепиться выше этого уровня. Это даст дополнительные предпосылки для укрепления рубля.

В декабре прошлого года официальный курс доллара подбирался к 70 рублям, на бирже в моменте было 80, в обменниках - под 100. На стыке января и февраля мы почти увидели официальные 70 рублей, но затем пошло снижение, которое пока не планирует заканчиваться.

Динамика курса доллара к рублю за последние 4 месяца

Официальный курс доллара на завтра - 56.52, но на бирже уже 55.29.

Падение доллара сегодня уже превышает 2 %! Рубль укрепляется с самого утра. На 18.12 мск, доллар торгуется по 55.43, евро - по 61.15.

Рубль растет по нескольким причинам.
1. Нефть дорожает до $ 57.60. Почти 3 доллара плюс к предыдущим торгам.
2. Снятие санкций с Ирана и ожидания поступлений в бюджет России. Как заявил Лавров, “снятие санкций позволит Ирану по полной расплатиться с “Росатомом”, в наш бюджет пойдут миллиардные платежи”.
3. Все больше трейдеров играют на повышение рубля. Рубль сейчас не реагирует на снижение нефтяных котировок. Все больше кэрри-трейдеров покупают рубль из-за разницы в процентных ставках в США и России. Политические риски все учтены и уже не играют никакой роли.

Мы ожидаем, что уже в этом квартале ЦБ РФ может вернуться на валютный рынок для покупки долларов, чтобы пополнить международные резервы и сдержать чрезмерное укрепление рубля. Покупки будут небольших объемов, которые не повлияют сильно на рынок. Мы думаем, что это будут объемы порядка 300-500 млн долларов в день.

Если вы планируете взять кредит в российском банке, не спешите. Ставки по кредитам будут падать. Даже ставки по ипотеке во второй половине года могут уйти ниже 12 %. Ставки по кредитам напрямую зависят от ключевой ставки ЦБ РФ. И Центробанк уже в апреле может и, вероятно, снизит ставку в очередной раз. По нашему мнению, ставка с нынешних 14 % упадет до 12.5-13 %. Но еще до осени мы ожидаем, что ключевая ставка станет 11-12 %.

Однодневная ставка MIACR (средневзвешенные ставки по кредитам в рублях сроком на 1 день)

Если посмотреть на ставки на межбанковском рынке, то заметен резкий скачок в декабре чуть ли не до 30 % годовых. Это произошло после того, как Центробанк резко повысил ставку до 17 %, а доллар и евро “улетели” в небеса. Банки не хотели давать друг другу кредиту. Назревал кризис доверия. И те банки, у которых были проблемы с ликвидностью вынуждены были перекредитовываться даже под 28 % годовых.

Затем ситуация стабилизировался за счет слаженных действий Центробанка и правительства, и ставка по кредитам упала до 17-18 %. И после этого она почти все время была рядом с ключевой ставкой ЦБ РФ. Вот уже почти месяц она находится ниже 15 % годовых.

Скорее всего, ситуация на рынке будет оставаться стабильной. Нефть имеет хорошие перспективы до лета подняться до 60-65 долларов за баррель. Темпы роста инфляции замедлились. Плюс ожидается повышение ставки ФРС (вероятно, осенью).

Опасности более низкая ставка практически никакой не несет, а приводить банковскую систему и экономику в чувство надо как можно раньше, так что снижение ставки до более комфортных 11-12 % дело месяцев.

Рубль продолжил укрепляться. Причем рост последних дней внушительный. На 12.05 мск доллар падает до 56.72, евро - до 62.14. Укрепление рубля проходит без роста цен на нефть. Brent относительно стабилен: последние дни находится в диапазоне 54-57 долларов за баррель. На текущую минуту фьючерс стоит $ 55.3.

Рост Брента выше 60 долларов в ближайшее время маловероятен. Запасы нефти в США будут оставаться на высоком уровне. Сегодня будет публикация новых данных и ожидается очередной рост запасов. Вероятно, тренд поменяется в апреле-мае, а учитывая сильное снижение количества буровых, уже летом можно ждать Brent по цене 60-70 долларов за баррель.

По нашему мнению, до конца года нефтяные котировки (Brent) вырастут до 70-80 долларов за баррель.

На сегодняшних торгах доллар дешевеет на один рубль. На 16.20 мск, за “американца” дают 57.94. Два часа назад был зафиксирован минимум этого года - 57.45. Евро снижается вместе с долларом и уже торгуется по 63.35. Официальные курсы ЦБ РФ на завтра примерно на рубль выше. Доллар - 58.77, евро - 64.34.
Нефть находится на уровнях вчерашнего дня. Был рост выше 56 долларов, но сейчас Brent вернулся $ 55.5.

Небольшую поддержку рублю оказывает период налоговых выплат.

Торги долларом в валютной секции Московской биржи открылись около отметки в 59 рублей. Доллар вчера опустился ниже этой отметки. Нефть марки Brent торгуется в диапазоне 54-56 долларов. Еще две недели назад фьючерс Брент стоил больше 60 долларов. Сейчас на 10 % меньше, но рубль за это время, несмотря на снижение, окреп.

Вообще с начала года рубль выглядит сильнее всех ключевых мировых валют. Это связано в первую очередь с тем, что в конце 2014 года российская валюта была перепродана. Сейчас в российский рынок и российскую валюту верит все больше инвесторов. Вдобавок шаги, предпринятые ЦБ РФ и правительством России в декабре 2014 года, дают свои плоды.

Евро открылось сегодня по 64.25, где сейчас и торгуется (64.29 курс на 10.15 мск).

Центробанк России объявил о снижении ключевой ставки до 14 %. Подобное решение компромиссное мы как раз и ждали. Не все согласны со снижением ставки, обращая внимание на высокую инфляцию и на то, что теперь банки будут снижать ставки по депозитам, и населению защитить свои деньги будет очень сложно. Но снижать ставку необходимо для поддержки экономики. Следующее плановое заседание Центробанка намечено на 30 апреля. Скорее всего, регулятор воздержиться от дальнейшего снижения ставки или понизит ее до 13 %.
Рубль сегодня укрепляется, несмотря на падение цен на нефть. Brent вчера вечером опустился до $ 56.5, где сейчас и торгуется. Доллар падает до 60.70, евро - до 64.30. Европейская валюта сейчас выглядит явным аутсайдером. Если кто-то хочет купить евро за рубли, то, на наш взгляд, это плохая идея. Единая европейская валюта может опуститься в стоимости ниже доллара. Вдобавок во втором квартале нефть может уйти выше 65 долларов, что позволит рублю окрепнуть еще. Мы не ждем в ближайшие месяц-два роста нефти выше 62 долларов. Американская нефть WTI тянет за собой и Brent. В США слишком большие запасы нефти, которые каждую неделю бьют максимумы. Снижения числа буровых происходит, но оно не приводит сразу к уменьшению добычи. В результате сейчас WTI на 10 с лишним долларов дешевле Брента.