Сегодня на торгах в валютной секции ММВБ-РТС доллар достигал отметки в 33 рубля. И все это происходило при курсе пары евро-доллар недалеким от 1.27.

Евро держится по отношению к доллару, а рубль вновь начал падать к корзине валют.

На 11.25 мск доллар торгуется по 32.89, евро - по 41.68.

В чем причина падения рубля, если евро в некотором роде стабильно? В слабости нефти. Нефть марки Brent опустилась до 92 долларов за баррель. Дефицит бюджета при такой стоимости черного золота увеличивается. И сократить его можно только за счет ослабления рубля, что и происходит. Российский бюджет сейчас очень зависим от цен на нефть. Более зависим, чем было до 2008 года. Внушительный рост расходной части сделал бюджет до неприличия зависимым от цен на нефть.

Смотрим на нефть, считаем стоимость бивалютной корзины, принимаем решения по доллару и евро. До верхней границы коридора еще больше рубля, так что расти доллару и евро есть куда.

Российский фондовый рынок падает незначительно.

В воскресенье в Греции выбирался парламент. Голоса практически все подсчитаны. Лидирует правоцентристская партия “Новая демократия”. В Греции победитель получает дополнительно 50 мест в парламенте из 300. Пока расклад такой: “Новая демократия” - 129 мест, леворадикальная СИРИЗА - 71 место, левоцентристская ПАСОК - 33 места. Ожидается, что “Новая демократия” и ПАСОК создадут коалицую и поддержат соглашения с кредиторами.

Пара евро-доллар на этих новостях достигла отметки 1.27. Фондовые рынки открылись вверх. Напряженность падает.

Показывает рост и рубль. Хороший рост. Доллар на 11.07 мск падает до 32.15. Рядом располагается уровень поддержки - 32.20. Если доллар не удержится выше 32 рублей, то потом может потерять еще копеек 50.

Евро падает не так сильно, но падает. Сейчас курс евро к рублю 40.81.

Доллар преодолел отметку в 33 рубля 50 копеек (!) и достиг 33 рублей 69 копеек. Волатильность зашкаливает. Сейчас (на 16.50 мск) доллар откатился к 33.41.

Но это растет не доллар, это падает рубль. Евро выросло до 41.42. В пике было 41.69.

Индекс ММВБ остается в плюсе. Акции показывают незначительный рост.

Сегодня рынки вновь отреагировали на фон из Европы. Напряженность в отношении будущего Еврозоны, будущего ЕС давит не только на евро, но и на фондовые рынки.

Пара евро-доллар с начала месяца упала с 1.33 до 1.26.

С начала месяца упала не только пара евро-доллар, но и цены на нефть, и российский фондовый рынок, и рубль.

Сегодня доллар вырос до 31.71, прибавив за день 33 копейки. Официальный курс ЦБ РФ на завтра - 31.38. Но банки уже отреагировали и продают, и покупают американскую валюту по другому курсу.

Курс евро практически не изменился по отношению к рублю. На ММВБ-РТС торги закрылись на отметке 39.87.

Что российские акции?

Если в начале года российские акции демонстрировали рост, то с марта динамика совсем другая. И падение набирает скорость.

Если ситуация в Европе ухудшиться, то рынок пойдет дальше вниз. Рубль тоже продолжит слабеть, и тогда доллар легко дойдет до 34 рублей.

Акции двух крупнейших российских банков можно купить на российской фондовой бирже.

1 лот (10 обыкновенных акций) Сбербанка стоит 959 рублей 10 копеек.

1 лот (10 000 обыкновенных акций) ВТБ стоит 675 рублей.

У Сбербанка акций выпущено меньше, чем у ВТБ, именно поэтому такая разница в цене 1 акции.

По итогам сегодняшних торгов, капитализация Сбербанка - 2.15 трлн рублей ($ 74.2 млрд), ВТБ - 706 млрд рублей ($ 24.4 млрд). Сейчас ВТБ стоит дешевле Сбербанка в три раза.

Значит ли это, что надо покупать акции ВТБ?

Давайте сравним финансовые показатели двух банков за прошлый год. Точнее, за 9 месяцев прошлого года, потому что ВТБ еще не опубликовал годовую отчетность.

Финансовые показатели за 9 месяцев 2011 года (МСФО)

При оценке компании (банка) смотрят не только на финансовые показатели, но и на активы.

Чистые активы (”активы минус обязательства”) Сбербанка (на 30 сентября 2011 года) составляли 1.18 трлн рублей, ВТБ - 625.1 млрд рублей.

Если смотреть на прибыль, то результаты Сбербанка лучше в 3.3-3.4 раза. Если смотреть на чистые активы, то только в 1.9 раза.

В этом году акционеры ВТБ возьмут на себя убыток в размере 7-8 млрд рублей, поэтому даже при кажущейся равной стоимости банков я не буду покупать акции ВТБ и другим не порекомендую этого делать.

Год начался в “зеленых” тонах. Фондовые рынки растут. Облигации в Европе успешно размещаются, в том числе “проблемными” странами. Отчетности американских компаний выходят лучше ожиданий. На этом фоне вновь повышается аппетит к риску. Достаточно посмотреть на данные по оттоку/притоку средств в фонды. На неделе, закончившейся 18 января, приток средств в фонды акций Китая составили 600 млн долларов.

Как на это реагирует рубль? Активным ростом. Сегодня по отношению к рублю падает не только доллар США, но и евро, которое уверенно растет по отношению к американской валюте.

На 18.33 мск, доллар торгуется ниже 31 рубля, евро - около отметки в 40 рублей 30 копеек.

Я с долей скепсиса смотрю на этот рост рубля и на падение доллара.

За последнюю неделю пара евро-доллар показала внушительный рост, и это несмотря на то, что вопрос с реструктуризацией долга Греции не решен. Заметен приток “новых” денег на рынки. Инвесторы не хотят, чтобы их деньги лежали мертвым грузом. Но не рано ли они “бросились” в бой? Я негативно смотрю на перспективы евро. По моему мнению, к лету пара евро-доллар опустится до 1.20. Сейчас же валютная пара пытается закрепиться выше 1.30.

Касательно России не стоит забывать о грядущих выборах президента страны. И вряд ли все пройдет тихо и мирно. У меня почти нет сомнений в победе Путина, и я опасаюсь, что улицы и площади вновь будут заполнены людьми. А для рубля это не очень хорошо.

Еще в понедельник ничто не предвещало такого развития событий. Появились первые итоги выборов в Государственную думу. Рынок на это отреагировал вяло. Все ожидаемо. “Единая Россия” теряет места, но сохраняет лидерство. Нарушениями в ходе выборов тоже никого не увидишь. У нас, наверно, еще не было “честных” выборов. Но уже вечером в понедельник ситуация стала меняться.

Опасения волнений, беспорядков, или даже революции начали расшатывать российский фондовый рынок, и во вторник он полетел вниз. Европейские рынки росли, Америка росла, а Россия стремительно падала. Опасения инвесторов за будущее своих вложений привело к распродаже российских акций. Продавали стремительно и рубль. Нечто похожее было во время начала войны в Грузии. Только тогда опасения были значительнее, и рубль потерял тогда больше.

Сейчас, когда Греция готовится получить транш на 8 млрд евро, когда Германия успешно размещает 5-летние облигации под такие проценты, каких во время недоверия не бывает, российские акции дешевеют, а рубль теряет позиции.

Последние четыре месяца российский фондовый рынок слепо следовал за мировыми, реагируя на новости из Европы и США. Впервые он отреагировал на новости внутренние.

Официальный курс доллара на завтра - 31.15. Курс евро - 41.87. Бивалютная корзина вновь под 36 рублей.

И рублю сейчас нужна стабильность. Любая политическая нестабильность будет бить по рублю, потому что будет способствовать оттоку капитала. Опасаетесь, что в России сменится власть? Покупайте доллары. Верите, что наступит спокойствие - держите рубли.

Но не стоит забывать, что кроме политической стабильности в России на рубль оказывает влияние и ситуация в мире. Если в Европе вновь начнется “экономическая” паника, то рубль вновь начнет дешеветь…

Российский фондовый рынок в среду продемонстрировал хороший рост. Как и рынки Европы и США. Позитив, позитив, позитив. Сегодня были только позитивные новости. Сперва ЦБ Китая понизил требования по резервам для банков на 0.5 %. Это случилось впервые за три года. А за пару часов до закрытия основной сессии на ММВБ и РТС ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Швейцарии, Банк Японии и Банк Канады заявили, что договорились о скоординированных действиях по предоставлению ликвидности мировой финансовой системе. Евро рвануло вверх, акции рванули вверх, рубль рванул вверх. В результате к закрытию торгов доллар США опустился до 30 рублей 74 копеек.

Евро, конечно, отыграло позиции по отношению к доллару, но в среднесрочной перспективе я не жду роста евро. Валюта по-прежнему остается слабой. Финансовая ситуация пока поменялась несильно. Надо смотреть, как себя поведут облигации. Под какие проценты будут давать в долг Италии и других странам с большим долгом. Пока я жду снижения курса евро по отношению к доллару.

На фондовых рынках сегодня тотальные продажи акций. Падают практически все рынки. Индекс РТС, по состоянию на 15.05 мск, снижается на 3.8 %, индекс ММВБ - на 3.7 %. Более двух процентов теряют ключевые фондовые индексы Германии, Италии, Испании, Франции, Великобритании.

Не устоял перед натиском и рубль. Доллар США перешел рубеж в 31 рубль и сейчас торгуется по 31.10. Официальный курс ЦБ РФ на завтра - 30.97. Рубль падает и по отношению к евро. Курс единой европейской валюты вырос до 41.83.

Если говорить о фондовых рынках, то я бы не драматизировал ситуацию. Вероятность отката вверх высока. Рубль тоже вернет позиции, но не так быстро.

Текущий год для фондовых рынков не лучший. Российские индексы никак не могут выбраться в положительную зону. Напряженность висит над всеми мировыми рынками. Любые новости с долгового рынка бросают фондовые индексы то вниз, то вверх. Пока чаще вниз. Сперва в США никак не могли договорится о повышении планки государственного долга. Затем вопрос с Грецией решался так долго, как было возможно. В результате в подвешанном состоянии оказалась банковская система Еврозоны. У многих банков имеются в наличии облигации Греции. Если бы Греция объявила дефолт, то фондовые рынки посыпались бы как карточные домики. Облигации Испании, Италии, Португалии сразу бы рухнули. С рынка акций деньги бы начали стремительно выводится и переводиться в облигации США, Германии, Франции. Лучше доходность в 2 % годовых, чем -100 %, которые можно получить при дефолте.

Но всемирный крах отложен. Греции выделяется очередной транш. Некоторые инвесторы “добровольно” спишут Греции 50 % долга. Европейские банки будет рекапитализированы для большей устойчивости. Европейский фонд финансовой стабильности будет увеличен. “Все хорошо, прекрасная Маркиза”…

В России ситуация лучше. Бюджет 2011, возможно, будет бездефицитным. Нефть продолжает торговаться выше 100 долларов США за баррель. Компании публикуют хорошие отчеты, но фондовый рынок тем не менее остается в отрицательной зоне. В чем причина? Во-первых, отток средств из развивающихся рынков. Из-за напряженности в США и Европе инвесторы выводят средства из более рискованных активов, к которым относятся акции (и тем более акции на развивающихся рынках). Это на себе почувствовал и рубль. Во-вторых, произошли “перетряски” портфелей. Многие инвесторы предпочли на “смутное время” закрыть позиции в акциях и купить на вырученные деньги облигации.

Мы решили сравнить доходность вложений в акции банков и валюту. Итог оказался неутешительным для владельцев акций. Бумаги всех рассматриваемых банков в этом году находятся в минусе.

Сравнение доходности вложений в акции банков и валюту

Расчеты citizensbankdelphos.com.

Если бы вы купили обыкновенные акции Банка Возрождение 30 декабря 2010 года и не совершали с ними больше никаких сделок, то сейчас бы ваш счет “похудел” на 45 %. Примерно такой убыток вы бы понесли, если бы вложились в акции Банка Санкт-Петербург.

Акции Сбербанка за этот год подешевели на 18 % при том, что чистая прибыль за 9 месяцев по РСБУ у банка выросла в 2.5 раза.

Вложения в валюту могли принести прибыль. Доходность от вложений в евро - 5 %, в швейцарский франк - 6.6 %. В выигрыше оказались те, кто открыл срочные депозиты (например, на 6 или 9 месяцев) в этих валютах. Это, пусть небольшая, но дополнительная прибавка к прибыли.

Примерно такую же доходность можно было получить от самых выгодных срочных рублевых депозитов.
Индекс потребительских цен в России с начала года, по данным Росстата, вырос на 4.9 %. Так что, если верить Росстату, доходность от вложений в срочные депозиты в евро, швейцарские франки и рубли, обгоняет инфляцию.

Сегодня продолжилось падение рубля. Доллар поднимался выше 30 рублей. Об этом сразу оповестили все информационные агентства и СМИ. Вот только американская валюта недолго была выше 30 рублей. Сейчас доллар торгуется по 29.69. Евро сегодня почти дошло до отметки в 43 рубля, но сейчас торгуется значительно ниже - по 42.33.

Вообще пока нет причин для такого сильного падения рубля. Волатильность бешеная. И падение еще не закончилось. Котировки скачут.

Индекс РТС в настоящий момент теряет 5.4 %, индекс ММВБ - 2.7 %.

Покупать доллар или евро в настоящий момент я не рекомендую. Пока я не буду пересматривать и годовых прогнозов по этим валютам. Не исключено, что уже скоро доллар будет ниже 29 рублей.

Рубль продолжил падение. На текущую минуту (10.06 мск) доллар показывает рост до 29 рублей 35 копеек, евро - до 41 рубля 84 копеек.

Вчера индекс S&P 500 упал на 6.7 %. Это очень много даже для развивающих рынков.

Сегодня продолжится падение российских фондовых рынков.

Золото в настоящий момент торгуется по 1750 долларов за унцию.